Sermaye Piyasası Kurulu, 30 Eylül 2026 tarihli 2026/67 sayılı bülteniyle Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetlerini aynı gün saat 18:10 itibarıyla geçici olarak durdurdu. Karar, kurumda hesabı bulunan yatırımcılar için “hesabımdaki hisse ve nakit ne olacak?” sorusunu gündeme getirdi. Bu yazı, kararın içeriğini ve yatırımcının hukuki konumunu kanun metni üzerinden anlatıyor.
İçindekiler
- SPK ne karar verdi?
- Kararın arka planı
- Hesaptaki varlıklar hukuken kimin?
- Yatırımcı Tazmin Merkezi ne zaman devreye girer?
- Durdurma ne kadar sürebilir?
- Zarar halinde hukuki çerçeve
- “Hesabınızı kurtaralım” teklifleri
- Sık sorulan sorular
📰 SPK Ne Karar Verdi?
2026/67 sayılı bültenin C/2 bendine göre Tera Yatırım Menkul Değerler AŞ’nin sermaye piyasası faaliyetleri, 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 96/1 maddesi ile III-39.1 sayılı Tebliğ’in 65/1-(d) ve 66/1 maddeleri uyarınca 30.09.2026 saat 18:10’dan itibaren geçici olarak durduruldu.
96/1 maddesi, Kurul’a sermaye piyasası kurumlarının mevzuata aykırı faaliyetlerinin tespiti halinde bu kurumların “faaliyetlerinin kapsamını sınırlandırmaya veya geçici olarak durdurmaya, tamamen veya belirli sermaye piyasası faaliyetleri itibarıyla yetkilerini iptal etmeye” yetki veriyor. Aynı bültende, kurumca hukuka aykırı gerçekleştirilen iş ve işlemlerde sorumluluğu bulunan üç kişinin tüm lisansları m.96/2 uyarınca sürekli olarak iptal edildi.
🧩 Kararın Arka Planı
Durdurma kararı, Eylül ayı boyunca yayımlanan bir dizi kararın devamı niteliğinde. 17 Eylül’de grup şirketi Tera Portföy Yönetimi AŞ’nin fonları TEFAS’ta işleme kapatılıp tasfiyeye alındı. 2026/65 ve 2026/66 sayılı bültenlerde ise Özata Denizcilik (OZATD) ve Tera Finansal Yatırımlar Holding (TRHOL) paylarındaki işlemler nedeniyle 6362 m.107/1 kapsamında suç duyurusu kararları alındı; Tera Yatırım ve Tera Portföy’e, kendi nam ve hesaplarına bu paylarla sınırlı iki yıllık işlem yasağı getirildi. Haftalık özet için: SPK Bülteni 25-30 Eylül 2026.
🏦 Hesaptaki Varlıklar Hukuken Kimin?
Aracı kurumda tutulan hisse senedi, fon payı ve nakit, kurumun değil yatırımcının malvarlığıdır. 6362 sayılı Kanun’un 46. maddesi bunu açıkça düzenliyor:
- Ayrı izleme (m.46/5): Yatırımcıların yatırım kuruluşları nezdindeki nakit ve sermaye piyasası araçları, kurumun malvarlığından ayrı izlenir ve yatırımcının yazılı açık izni olmadan tevdi amacı dışında kullanılamaz.
- Haciz ve iflas yasağı (m.46/6): Bu varlıklar kurumun borçları nedeniyle, kamu alacakları için dahi haczedilemez, rehnedilemez, iflas masasına dâhil edilemez ve üzerlerine ihtiyati tedbir konulamaz.
- Müşteri nakdi (m.46/7-8): Bankalarda tutulan müşteri nakitleri, kurumun kendi nakdinden ayrı hesaplarda izlenir; bu hesaplar kredi teminatı gösterilemez ve kurum lehine blokaj konulamaz.
Paylar ayrıca Merkezi Kayıt Kuruluşu (MKK) sisteminde yatırımcı bazında kayıtlıdır. Bu nedenle faaliyet durdurma, kural olarak yatırımcının mülkiyetini değil, kurum üzerinden işlem yapabilmesini etkiler. Hesaplardaki varlıkların başka bir aracı kuruma aktarılmasına ilişkin usul, Kurul ya da yetkili kuruluşlarca yapılacak duyurularla belirlenir; 2026/67 sayılı bültende bu konuda ayrı bir düzenleme yer almadı.
🛡️ Yatırımcı Tazmin Merkezi Ne Zaman Devreye Girer?
Yatırımcı Tazmin Merkezi (YTM), 6362 sayılı Kanun’un 83. maddesiyle kurulan ve yatırım kuruluşlarının katılmak zorunda olduğu kamu tüzel kişisidir. YTM’nin ödeme yapabilmesi için Kurul’un ilgili kuruluş hakkında “yatırımcıları tazmin kararı” vermesi gerekir; bu yetki, mali durumu bozulan kurumlar için m.97/1’de düzenlenmiştir. Tazmin kararı ilan edilirse:
- Talepler YTM’ye yazılı olarak yapılır; talep hakkı, tazmin kararının ilanından itibaren bir yıl sonra zamanaşımına uğrar (m.85/1).
- YTM, hak sahiplerini ve tutarları belirledikten sonra ödemeleri üç ay içinde yapar; bu süre Kurul onayıyla en fazla üç ay uzatılabilir (m.85/2).
- Yatırımcı adına saklanan sermaye piyasası araçları hak sahiplerine öncelikle dağıtılır; tazmin, kurumca karşılanmayan nakit ve araç iade yükümlülükleri üzerinden hesaplanır (m.85/3).
Tera Yatırım hakkındaki karar m.96/1’e dayalı bir faaliyet durdurmadır; bülten tarihi itibarıyla bir tazmin kararı bulunmuyor.
⏳ Durdurma Ne Kadar Sürebilir?
6362 sayılı Kanun’un 97/4 maddesine göre, Kanun uyarınca faaliyetleri Kurulca geçici olarak durdurulan sermaye piyasası kurumlarının geçici kapalılık süresi iki yılı geçemez. Bu süre içinde kurumun yeniden faaliyete başlamasına izin verilebileceği gibi, Kurul m.96 ve m.97’deki yetki iptali, tedrici tasfiye veya iflas talebi gibi daha ağır tedbirlere de başvurabilir. Yetkinin sürekli kaldırılması halinde kurum malvarlığı, tedrici tasfiye tamamlanıncaya kadar devredilemez ve haczedilemez; hakkındaki icra takipleri kendiliğinden durur (m.97/2).
⚖️ Zarar Halinde Hukuki Çerçeve
Faaliyet durdurmanın kendisi, hesaptaki varlıkların değerini değiştirmez; ancak işlem yapılamayan dönemde piyasa fiyatının değişmesi ya da kurumun hukuka aykırı işlemleri nedeniyle yatırımcı zararı doğabilir. Bu noktada iki ayrım önemlidir. Birincisi, olağan piyasa riskinden doğan değer kaybı ile kurumun mevzuata aykırı işleminden doğan zarar farklı değerlendirilir. İkincisi, Kurul’un idari tedbirleri ve suç duyuruları, yatırımcının özel hukuktan doğan tazminat taleplerinden bağımsızdır; sorumluluğun kime ve hangi ölçüde yükleneceği, hesap sözleşmesi, işlem kayıtları ve somut olayın özellikleri birlikte incelenerek belirlenir. Detaylı bilgi ve hukuki destek için Savun Hukuk & Danışmanlık ile iletişime geçebilirsiniz.
Tera Portföy fonlarındaki tasfiye ve ara ödeme süreci ayrı bir konudur: SPK Fon Tasfiyesi: Yatırımcılar Ne Yapabilir?
🚨 “Hesabınızı Kurtaralım” Teklifleri
Geniş kitleleri etkileyen kurum kararlarından sonra, kendini kurum çalışanı, “SPK temsilcisi” veya “fon kurtarma ajansı” olarak tanıtan kişilerin ücret karşılığı hesap aktarımı ya da hızlı ödeme vaat ettiği görülebiliyor. SPK kararlarının uygulanması resmî duyurularla yürütülür ve kararlar yalnızca spk.gov.tr üzerinden yayımlanır. Kurum adını kullanan sahte yapılar daha önce de gündeme gelmişti: Tera Yatırım adı kullanılarak yürütülen dolandırıcılık.
Kararın resmî metni: SPK Bülteni 2026/67. İlgili kararlar: 2026/65, 2026/66.
❓ Sık Sorulan Sorular
Faaliyet durdurma, aracı kurumun kapandığı anlamına mı gelir?
Hayır. 6362 m.96/1 kapsamındaki geçici durdurma, yetki iptali ya da iflas değildir; kurumun faaliyetleri belirli bir süre için durdurulur. Bu süre m.97/4’e göre iki yılı geçemez ve Kurul sonrasında faaliyetin devamına veya daha ağır tedbirlere karar verebilir.
Aracı kurumun borçları yüzünden hesabımdaki hisselere el konulabilir mi?
6362 m.46/6’ya göre yatırımcıların aracı kurum nezdindeki nakit ve sermaye piyasası araçları kurumun borçları nedeniyle, kamu alacakları için dahi haczedilemez ve iflas masasına dâhil edilemez.
Yatırımcı Tazmin Merkezi’ne şimdi başvurulabilir mi?
YTM’ye talep, Kurul’un ilgili kuruluş hakkında yatırımcıları tazmin kararı vermesi ve bu kararın ilanıyla mümkün hale gelir (m.85/1). 2026/67 sayılı bültende Tera Yatırım hakkında bir tazmin kararı yer almıyor.
Tera Portföy fonlarındaki param bu karardan etkilenir mi?
Tera Portföy fonları 17 Eylül’den bu yana ayrı bir tasfiye sürecinde ve tasfiyeyi saklayıcı banka yürütüyor. 30.09.2026 tarihli kararla bu fonların yatırımcılarına kişi başı en fazla 1 milyon TL ara ödeme yapılması kararlaştırıldı.
Bu makalede yer alan bilgiler güncel olmayabilir veya kesin olarak doğruyu içermeyebilir. Makale kullanılarak yapılan başvuru, şikayet ve savunmalardan Savun Hukuk sorumlu tutulamaz.
